中国基金报记者吴娟娟实习生张馨心
近日，丹麦ATP集团（ATPGroup）年的年中报告显示，其旗下养老基金ATP在年上半年的投资亏损亿丹麦克朗（折合.07亿人民币），相较于风险储备金亏损36.4%。而该基金在年同期的收益为亿克朗（折合约.48亿人民币），相较于风险储备金投资收益为17.9%。
一位养老金研究人士介绍，风险储备金(BonusPotential)是养老金的总资产减去精算得出的必须支付的养老支出。它为养老金提供安全垫。ATP根据风险储备金来决定风险敞口，风险储备金越高，基金可承担的风险越大。
相较于风险储备金的投资收益为基金的投资回报对比风险储备金得出的数值，它代表投资导致的风险储备金变化。
丹麦的ATP养老基金成立于年，定位为国家养老金的补充。作为丹麦社会福利的支柱之一，ATP已基本实现对于丹麦老年人口的覆盖。截至年6月30日，ATP养老基金总资产规模亿丹麦克朗（折合约.21亿人民币）。ATP集团是ATP养老金的管理机构，是在丹麦议会的委托下由政府发起的管理主体，独立于政府和任何政府团体。
政府和抵押债券投资狂亏亿丹麦克朗
从整体来看，上半年最大的亏损来自于对政府债券和抵押债券的投资以及对股票的投资，而上半年最大正面的贡献则来自持有通胀相关工具。
其中，政府债券和抵押债券产生了亿丹麦克朗的亏损，主要是由于利率上升导致美国和欧洲债券的价格下跌。加息周期中，美国债券市场遭遇史上最艰难的半年。跟踪美国债券全指数的贝莱德安硕旗下ETFAGG，年初至今亏损11.64%。这是这一指数史上罕见的亏损幅度。
AGG近期净值走势
来源：ETF.
